内蒙华电600863发展方向明确事迹增长肯定

内蒙华电(600863):发展方向明确 事迹增长肯定

前期项目进展顺利,上都三期获得“路条”。公司未来将集中精力发展点对外送项目,由于当地煤价较低、华北电电价较高、外送电量有保证,这些项目盈利能力都较强。目前重点前期项目是上都三期、岱海二期和魏家峁煤电联营项目。

上都三期:位于内蒙古锡林郭勒地区,是华北电计划的重要送电通道,距离北京255 公里,计划装机120 万千瓦,以500KV 输电线路直接送往京津塘电。近期已经成立项目公司,各种前期文件都已具有,等待国家发改委核准。

魏家峁电厂:魏家峁煤电联营项目计划120 万千瓦,原计划上蒙西电,但是由于蒙西电装机充裕,改由特高压送华北电,预计项目在特高压计划获得核准后即可获批。

参股煤矿项目进展顺利,保证公司用煤。公司参股40%的魏家峁煤矿设计产能600 万吨,参股10%的北联电能源开发公司下辖吴四圪堵、黑城子等多个煤矿,前期及工程建设进展如下:魏家峁煤矿:产能 600 万吨,已有采矿权,正在办土地证。

吴四圪堵:产能 240 万吨,已投产。

黑城子:产能 300 万吨,手续齐全,在建。

铧尖:产能 600 万吨,已有采矿权,在办土地证。

高头窑:产能 800 万吨,准备工作预计较长。

下半年蒙西电发电量将下落癫痫如何诊断,公司发电量受影响较小。蒙西电1~5 月份发电量475 亿度,同比增长40%多。下半年受经济结构调整影响,高耗能用电将下降,预计全年蒙西电火电机组平均利用小时在4400 小时以下。公司由于有点对送电癫痫的饮食禁忌是什么项目,实际发电量受影响将小于蒙西电。

煤价涨幅低于全国平均水平。公司1~5 月份平均标煤单价302 元/吨,同比上涨22 元/吨,涨幅小于10%,低于全国平均水平。公司预计全年平均标煤单价在310 元/吨左右。由于地方政府直接干预煤炭产量和煤价,公司判断煤价很难有大幅下跌。

看好公司长时间发展,上调长时间评级至“A”。上半年由于有投资收益因素影响,业绩有望好于预期,不过下半年业绩可能略逊于上半年。我们维持2010~2012 年每股收益0.35、0.45、0.57 元的事迹预测,由于看好公司长期发展,上调长时间评级至“A”,考虑到短期市场波动较大,公司股价可能遭到影响,暂时保持“审慎推荐”评级。